柔性OLED和大尺寸LCD的供需不平衡持续，三星一季度LCD与OLED双双亏损

CINNO Research 产业资讯，4月30日三星电子公示一季度业绩，三星电子因一直信赖的半导体业绩下滑、Display事业的亏损导致10个季度来的最低谷。

根据公示，一季度三星电子营收为52.3855万亿韩币（约合3025亿人民币），营收和营业利润同比各下滑13.5%和60.1%。环比上一季下滑11.6%和42.2%。业绩为上一次Galaxy note7事件以后的最低。季度利润下滑至6.2333万亿韩币以下（约合360亿人民币）是2017年一季度以来的首次，与历史最高2018年三季度相比仅为三分之一。虽比券商的预测值更低，但因三星提前预告，冲击影响不大。

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各事业群当中，半导体的业绩下滑最为惨重。尤其是存储半导体价格比预期下滑较多直接导致业绩下滑。而显示面板部门的业绩同样惨重。LCD市场因中国厂商的扩产和淡季影响导致价格下滑幅度增加，而IM部门的Galaxy S10 虽成果甚佳，但中低端市场的竞争加剧导致盈利能力同比下滑。CE部门通过扩大QLED、超大尺寸等高附加价值电视产品的销量，业绩同比有所改善。

半导体利润同比大幅下滑64.3%

半导体部门营收为14.47万亿韩币（约合836亿人民币），利润为4.12万亿韩币（约合238亿人民币），利润同比下滑64.3%。

一季度半导体市场进入到淡季，客户进入到库存调节期，整体需求呈现下滑。但随着高端旗舰款手机的上市，高容量NAND和DRAM存储需求与服务器厂商对于HDD(Hard Disk Drive)转换至 SSD(Solid State Drive)的需求依旧。二季度存储半导体市场淡季影响会继续，但部分需求将呈现出恢复趋势。手机图像感应器、5G基带等IC芯片需求依旧。

对于主要客户（亚马逊）服务器供货的1x 纳米(nm)DRAM不良，三星表示是爬坡过程中的时段性问题，现以通过技术改善进入到量产。不良费用大部分已计提到一季度业绩中，金额影响并不大。而1x纳米的不良问题并未影响到1y纳米量产时程。

对于产线运营，三星表示前几年为迎合剧增的市场需求，一直以来都在进行增产，但产线和设备需要优化。现市场需求下滑后为稳定库存，公司在逐步进行产线优化。产线优化导致的产量变动规模尚未决定，将根据市场需求进行调节。

显示面板LCD与OLED双双亏损

显示面板事业一季度营收为6.12万亿韩币（约合353亿人民币），但营业利润亏损5600亿韩币（约合32亿人民币）。这是2016年一季度以来首次迎来一季度亏损。一季度主要受到淡季影响与OLED主要客户的需求骤减和竞争加剧导致的价格下滑影响。三星表示一季度OLED营收贡献占比为75%左右。

二季度中小尺寸硬式OLED产品销量将有所提升，但柔性OLED和大尺寸LCD的供需不平衡会持续。三星计划通过FoD、Infinity Display等差异化技术为基础改善中小尺寸获利，并通过迎合高画质、超大尺寸需求以加强大尺寸成本竞争力。

根据分析推测，生产柔性OLED的A3稼动率从去年开始一直低迷，另外一条柔性OLED产线A4 仅稼动了部分Y-OCTA制程，未能实现全线稼动。

IM部门Galaxy S10 业绩贡献佳

Mobile事业部IM部门营收为27.2万亿韩币（约合1571亿人民币），营业利润为2.27万亿韩币（约合131亿人民币）。利润环比增加50.3%，但远不及去年同期的3.77万亿(约合218亿人民币)的盛况.。

无线事业部在淡季的市况下依然得益于Galaxy S10的傲人成绩，营收同比大幅改善，但因新产品上市导致的高配置趋势和旗舰机种上市品牌推广费用影响，再加上中低端产品线交替费用导致利润表现并不优秀。中低端产品线交替过程中，去年旧款产品销量下滑，整体手机销量减少。三星一季度手机销量为7800万台，平板电脑销量为500万台。

二季度Galaxy S10 将维持强进的销售，再加上Galaxy S10 5G·A80等新技术产品的助威下进一步提升销量，并通过中低端产品线的调节提升整体产品竞争力。期待二季度销量环比有所提升。

CE部门QLED与超大尺寸高端电视业绩佳

消费家电CE部门的营收为10.4万亿韩币（约合601亿人民币），营业利润为5400亿韩币（约合31亿人民币）。电视事业因淡季影响导致业绩环比下滑，但QLED和超大尺寸等高端电视销量提升导致业绩同比改善。

二季度市场需求小幅下滑，缺少体育赛事等机遇，预测销量同比下滑，但公司将持续推广8K等新机种的销售和扩大高端电视销量。

另， 三星电子一季度设施投资为4.5万亿韩币（约合260亿人民币），当中半导体为3.6万亿（约合208亿人民币），显示面板为3000亿韩币（约合17亿人民币）。今年具体投资计划暂未确定，但将会根据市况进行调节。半导体将为中长期需求持续进行Infra投资，但存储相关设备投资将大幅减少。

继LG化学后三星SDI也因ESS影响导致一季度利润环比减半

三星SDI在30日发布一季度业绩，营收2.3041万亿韩币（约合133亿人民币），营业利润为1188亿韩币（约合7亿人民币）。营收同比增加20.7%,营业利润同比增加65.1%。但环比则各下滑7.0%与52.2%。

其中电池事业部营收同比增加21.9%，但环比下滑7.9%。中大型电池的欧美客户电池销量增加，但ESS则因韩国需求不佳导致销量下滑。小型电池因电动工具和电动自行车的圆筒电池销量增加而提升，聚合物电池得益于手机主要客户的旗舰机新品发布销售额提升。

三星SDI并未公开各事业部的业绩，但根据推测ESS火灾影响导致新订单中断，ESS事业的季度业绩转为亏损。

电子材料事业部营收同比提升16.8%，环比下降4.2%。偏光片随着大尺寸电视需求增加营收也随之提升，但半导体OLED材料因产业需求下滑导致营收减少。

三星SDI预计2季度开始业绩逐步改善。中大型电池的车载电池将维系成长势，而美洲为主的海外ESS销量也将会增长。小尺寸电池部分，电动工具、吸尘器等高耗电产品的非IT型圆筒型电池需求将会增加。电子材料部分将通过半导体材料的性能提升稳定市占率，偏光片和OLED材料计划将事业扩展至大中华区。

三星SDI经营支援室Kwon Yeongno副社长在业绩说明会上表示：一季度因韩国ESS销量减少和产业状况不佳导致业绩不如预期，但二季度开始电池和材料部门均会迎来业绩提升，到下半年可以期待大幅度的增长。特别是海外市场ESS营收增长，政府对于原因调查的结果发布后韩国市场从下半年开始也会进入到正常化。（来源：hankyung、newsway、biz.chosun、asiae、newsway、etnews、newstomato/编译：Nina）

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